微头条丨金融衍生品策略日报
2023-04-03 20:09:36来源：研报中心
策略观点
上周五，A股三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.36%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.69%，科创50涨1.49%，沪深300涨0.31%，上证50跌0.09%。上涨家数为3507家，高于前一交易日1929家，高于此前一周均值2715家。涨停家数为36家，高于前一交易日21家，高于此前一周均值31家。下跌家数为1411家，低于前一交易日3027家，低于此前一周均值2208家。跌停家数为3家，低于前一交易日11家，低于此前一周均值9家。北向资金净买入16.74亿元，前一交易日为净流入48.07亿元，上周均值为净流入21.90亿元。成交额为9532亿元，前一交易日为9448亿元，上周均值为10013亿元。A股指数仍处于弱势震荡的范畴，但板块分化较为明显，TMT赛道高位大幅震荡，是双向博弈剧烈分化表现，目前高集中度背景下，依旧不建议追高。3月生产指数为54.6%，较1-2月均值上行1.4个百分点。分行业看，设备制造、汽车制造等出口相关行业产需景气度回升较快。制造业内需也在同步回暖，新订单指数从1-2月平均的52.5%上行至3月的53.6%，可见3月国内经济维持温和复苏的状态。那么站在长周期视角观察市场，我们依然可以保持此前观点，A股全年有望稳步向好，目前来看大的分歧均是一次新的上车机会。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。
股指期货交易策略
(资料图片仅供参考)
观点：多空资金离场，指数仍有震荡
（1）3月31日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.65万手、12.54万手、27.47万手，日环比变动为-4.82%、-5.1%和-1.39%；
（2）3月31日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为12.87点、10.28点、7.18点，较上一交易日变化-1.4点、3.69和-9.64点。
操作建议：IF2304以高抛低吸为主，支撑位4030点，阻力位4080点
期权交易策略
观点：隐含波动率低位，指数或窄幅波动
（1）3月31日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.91、1.12、1.27、0.97，其中50ETF和300ETF期权PCR值整体小幅回升；
（2）3月31日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.4%、15.8%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。
操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
风险提示
1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。
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